日経平均は下げているのに、ポートフォリオは増えている日
先日、ちょっと不思議な感覚を味わった日があった。
日経平均は前日比0.9%の下落。それなのに、自分のポートフォリオはトータルで1%以上のプラス。
理由はシンプルで、保有している商社・リース・鉄鋼メーカーの2027年3月期第1四半期(2026年4-6月)決算が軒並み好調だったから。
指数が沈んでも、自分が長年コツコツ積み上げてきた銘柄群がちゃんと応えてくれる。
そんな「なんとも言えない、しみじみとした」感覚があった。
この経験をきっかけに、ふと気になったことがある。
今期、証券会社の決算がやたらと良いのでは? ということだ。
証券会社の収益は株式売買の委託手数料や信用取引の金利収入に大きく左右される。
つまり証券会社の決算が好調ということは、裏を返せば「個人投資家が活発に売買し、信用取引を積極的に使っている」ことの表れでもある。
そこで、主要証券会社の直近1Q決算を整理してみた。
主要証券会社 2027年3月期 第1四半期決算まとめ(2026年4-6月)
| 証券会社 | 発表日 | 主要指標 | 前年同期比 |
|---|---|---|---|
| 野村ホールディングス(8604) | 7/29 | 当社株主帰属当期純利益 1,456億円 | +39.2% |
| 大和証券グループ本社(8601) | 8/3 | 純利益 564億円 | +80.6% |
| SBIホールディングス(8473) | 7/31 | 連結最終利益 1,480億円 | +75.0% |
| 松井証券(8628) | 7/28 | 純利益 56億円 | +95.3% |
| マネックスグループ(8698) | 直近 | 親会社帰属四半期利益 19億円 | +3.6% |
野村・大和・SBI・松井の4社は、いずれも前年同期比で70〜100%近い大幅な増益となっている。
特に大和証券は、アナリスト予想を約2割も上回る好決算だった。
一方でマネックスグループは増益幅が相対的に小さく、各社の中でやや温度差が見られる結果となった。
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なぜここまで証券会社が儲かっているのか？
証券会社の収益構造を考えると、この好決算の背景がいくつか見えてくる。
- 株式市場全体の活況:日経平均が年初来で大きく上昇する局面があり、売買代金そのものが膨らんだ
- 信用取引の活発化:相場の変動が大きい時期は、レバレッジを効かせた短期売買が増えやすく、証券会社の金利収入・手数料収入を押し上げる
- 資産運用ビジネスの拡大:野村のように、ウェルスマネジメント部門やインベストメント・マネジメント部門が伸びているケースもあり、必ずしも短期売買だけが要因ではない
ただし、これだけの増益率を見ると、「短期的な売買や信用取引をフル活用している個人投資家が相当数いる」という仮説は、決して的外れではないように思う。
FIREを目指す身として思うこと
正直なところ、証券会社の決算がここまで良いと聞いて、少し複雑な気持ちになった。
自分は信用取引をやっていない。
理由はシンプルで、FIRE(できればSide FIRE)という長期目線のゴールを目指す上で、レバレッジによる短期的な相場変動リスクは避けたいと考えているからだ。
証券会社の収益が伸びているということは、その裏で誰かがリスクを取って売買を繰り返しているということでもある。相場が良い時はいいが、下落局面では信用取引はリスクを何倍にも増幅させる。
もちろん、信用取引そのものを否定するつもりはない。
うまく使いこなしている人もいるだろうし、短期トレードで資産を増やす戦略があってもいい。
ただ、FIREという「時間を味方につける」ゴールを目指すなら、レバレッジに頼らず、現物中心でコツコツ積み上げる方が、結果的に精神的にも安定した資産形成ができるのではないかと改めて思う。
商社・リース株の堅調さが教えてくれること
冒頭で触れた通り、自分のポートフォリオが日経平均の下落をものともせず上昇したのは、商社・リース・鉄鋼メーカーの1Q決算が好調だったからだ。これらの銘柄は、派手さこそないものの、着実に利益を積み上げ、配当や自社株買いという形で株主に還元してくれる。
証券会社の決算からは「市場の熱量」が見える一方、自分のポートフォリオの商社・リース株からは「地道な積み上げの強さ」が見える。この対比は、FIREを目指す上で非常に示唆的だ。派手な値動きを追いかけるのではなく、実業をベースにした利益成長を淡々と享受する ―― それが自分の投資スタイルであり、これからも変えるつもりはない。
まとめ
- 主要証券会社の1Q決算(2026年4-6月期)は野村・大和・SBI・松井が軒並り70〜100%近い大幅増益
- 背景には株式市場の活況に加え、個人投資家の信用取引の活発化があると考えられる
- FIREを目指す立場としては、レバレッジに頼らず現物中心で資産形成を続ける方針を改めて確認
- 商社・リース株の堅調な決算が、そのスタンスの正しさを裏付けてくれた
信用取引に頼らず、コツコツ配当を積み上げる ―― そんな投資スタンスを実践し、30歳でセミリタイアを果たした著者による一冊。**『本気でFIREをめざす人のための資産形成入門』**は、高配当・増配株を軸にした再現性の高い資産形成法を、緻密な計算と豊富な資料で解説してくれる。今回の記事のテーマとも重なる、地に足のついたFIRE本です。
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